Cocine el tocino en una olla grande a fuego medio-alto, volteándolo ocasionalmente, hasta que esté dorado de manera uniforme. Esto lleva aproximadamente 10 minutos. Escúrralo sobre un plato forrado con toallas de papel, desmigájelo y resérvelo. Deje reservada 1 cucharada de grasa de tocino en la olla.

Añada la cebolla a la grasa de tocino reservada y revuelva a fuego medio hasta que esté tierna, aproximadamente 5 minutos.

Agregue las papas cortadas en cubos a la olla y llene con suficiente agua para cubrir las papas. Lleve a ebullición y cocine hasta que las papas estén casi tiernas, aproximadamente 5 minutos.

Añada los cubos de pescado, la leche evaporada, la leche entera y la mantequilla a la olla. Lleve a ebullición, luego reduzca el fuego a bajo y deje cocinar a fuego lento durante 30 minutos. Sazone con sal y pimienta.